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股指期货与股市的那些事：厘清误区 正确看待期现关系自股指期货问世以来，市场对它的功能和作用存在一些争议和误解。本文针对市场持续关注的部分热点问题试做解析。一是股指期货与股市异常波动。这两者是什么关系？不妨借鉴一下美国的情况：1987年股灾，是美国历史上最大的一次股灾。在这次股灾中，所发生的事和2015年中国的情况十分相似。当时美国官方观点认为股灾的出现，一是因为程序化交易，二是期现套利加组合保险，这和股指期货息息相关。《布拉迪报告》认为，1987年10月19日，由于美股开盘的指数比较低，机构交易者卖出股指期货进行组合保险即套期保值，造成期货价格下跌，出现负基差。此时套利者入场，买入期货同时卖空现货，套利力量的增加导致了股票进一步下跌，套保者继续卖出期货进行对冲，如此反复形成了恶性循环。这个解释初看起来合理，但进一步研究发现，这个报告里的很多地方仍然含糊不清，比如股灾的起因是开盘指数比较低，那么为什么这一天的指数开盘走低呢？其次是期货下跌出现负基差，这是比较模糊的，期货价格下跌，现货价格也在下跌，并不必然出现负基差。为什么当天期货下跌就会出现负基差呢？

具有讽刺意味的是，特朗普禁止华为进入美国市场，理由是该公司的智能手机可能是中国政府的间谍设备。但是，美国政府间谍机构此前被曝利用美国电信、科技和社交媒体公司，在全球范围内收集私人公民以及外国国家元首的数据。特朗普政府对华为的禁令，不过是美国政府滥用国家权力，阻止中国竞争对手超越美国科技公司。

中国电影发行放映协会负责人表示，主张允许电影票“退改签”，一些影院也在努力使“退改签”业务更加人性化。但鉴于电影这一消费产品的特殊性，也鉴于各地区电影放映的差异性，目前全面放开“退改签”确实还有一定困难。“如果强制所有影院都实行无条件影票‘退改签’服务，电影行业可能面临一定风险：如恶意退票的偷漏瞒报行为，恶意刷票干扰影院正常排片和放映秩序等，客观上也有可能为‘黄牛党’的倒票行为提供条件。”这位负责人说。

截至发稿，顾家家居尚未对上述行动的目的做出回应。扩张之路进入2018年以来，顾家家居开始频频入股、并购家居产业链上的相关公司。1月，顾家家居与意大利第一软体品牌Natuzzi签订合作框架协议；之后又收购了班尔奇家具，深度拓展定制家居板块。2月，以1.98亿元入股居然之家。3月，以3.2亿元收购德国顶级家具品牌RolfBenz。8月，以3.74亿元成为澳洲零售家具NickScali第二大股东。此外，顾家还投资超过40亿在杭州大江东、嘉兴和黄冈建设新厂，扩充产线。

据介绍，“责任规划师”是指选聘的为责任街区的规划、建设、管理提供专业指导和技术服务的团队。石景山区拟以街道为主体，选聘由首席规划师牵头的责任规划师团队，编制各街道街区更新规划，让区内真正实现从“街巷整治”走向“街区更新”，让“专业规划师”走向“责任规划师”，以街区更新为抓手落实责任规划师制度。

资深白酒评论人孙延元则认为，不管是香水还是雪糕，都是泸州老窖运用互联网思维和互联网营销进行的新尝试，意在抓住年轻消费群体。但白酒企业想要跨界到香水行业或者其他行业，难度还是比较大，大部分只是概念炒作，意义不大。另一方面，孙延元认为，不管是泸州老窖还是茅台、五粮液这样的白酒品牌，开发周边产品、做跨界营销，也是基于企业做大、现金流充足之后有能力去尝试的一种创新。