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●中观条件四层演进，成长投资进入“硬核”时代以龙为首1）产业层面从并跑到攻坚，竞争力要求深化，是否具备“技术硬核”将成为核心衡量指标。2）全球科技竞争环境变化，确定性要求提升，自主研发能力的竞争优势和估值溢价更为凸显。3）A股进化，从赚股价波动的钱到赚业绩增长的钱——业绩可验证、成长性可持续的长久期资产更为受益。4）竞争格局上优质供给增加，劣质资产压缩，股权融资比例上行以企业成长力为核心定价，竞争加剧，绩优股牛市和绩劣股熊市将愈演愈烈。

12月30日，新华联发布公告回复问询函称，受金融环境进一步紧缩的影响，新华联控股集团财务有限责任公司（以下简称新华联财务公司）原安排的资金流入计划未能如期实现，致使未能按时偿付湖南出版投资控股集团财务有限公司（以下简称湖南出版财务公司）拆借资金。控股股东目前虽然资金状况偏紧，但已主动启动引进战投以及瘦身减持计划，出售持有的部分投资股份及银行股权以回笼资金。

2017年1-9月，新疆交建收入、利润大幅增加，而业绩背后的现金流却很难堪。销售商品、提供劳务收到的现金尚不足营业收入的一半，1.8亿净利润背后的经营活动净现金流甚至为负。大量工程需要垫付款项，而与客户的结算却不能及时跟上，经营活动现金流亮红灯，银行借款来输血。

3五、以“量”选赛道，以“价”再细分科技是生产力，本质上是一种供给，结合需求才能得以爆发真正的成长性。供给的增加需结合最终“量”的上行，以保持成长的持续性。5.1 以“量”选择高景气增量赛道以“量”选择高景气赛道。成长股与当前其他大类板块（金融、消费、周期）最大的不同在于，成长板块面对的通常是一个增量市场。存量市场是分蛋糕的阶段，龙头优势和市占份额重要性更强，而增量市场行业整体繁荣度高，选股重要，但选择具有广阔增长前景、成长可持续的赛道则为首要。我们在180814报告《新方法：成长股估值体系重塑 ——A股“进化论”（七）》中曾提示，根据生命周期划分成长股的投资阶段，除了如创新药等市场空间确定性极高的产品，其他科技成长类公司，导入期和快速成长期是其股价资本利得最为丰厚的阶段。导入期市场需求打开但盈利不稳，销售收入是观察公司成长性，进行估值评价的核心要素。因此，以“量”的变化判断行业所处的生命周期阶段，以“起量”的斜率和空间判断成长的可持续性，作为赛道选择重要依据之一。此外，在导入期，渗透率快速提升的过程中，头部公司的领先优势会有接近质变的加速扩大，新兴技术产品对收入贡献度持续加强。传统业务的分化同样明显，其中既有早前积累沉淀规的规模效应，也有新技术业务联动的协同效应。

截至目前，中元股份尚未对该事项进行信息披露。为此，《中国经营报》记者致函中元股份方面，对方回复表示，该事项未达信息披露标准，相关信息以公司公告为准。中央财经大学法学院预防金融犯罪研究员、京师律师事务所律师许浩指出，若子公司资产已经纳入上市公司财务报表内，子公司涉单位行贿罪属于重大事项，甚至可能对后续公司产品的投标产生影响，上市公司有义务在立案阶段就对相关信息进行披露。

建国韩国于1948年8月15日正式建国，其建国源于1948年的南北分治，北边为苏联势力范围的朝鲜，南边为美国势力范围的韩国。新加坡于1965年8月9日正式建国，1963年它曾是马来西亚的一个州，由于华人太多，马来人担心自己地位不保，于是一直打压新加坡，新加坡被迫独立。